發(fā)行主體：北京 首創(chuàng)股份有限公司

發(fā)行總規(guī)模：8億元

存續(xù)債券簡稱：08首創(chuàng)CP01

發(fā)行額度（億元）：8億元

債券存續(xù)期：08/8/05-09/8/05

上次評級時間：2008年5月23日

上次評級結(jié)果：債項級別A-1

主體級別AA  評級展望：穩(wěn)定

跟蹤評級結(jié)果：債項級別A-1

主體級別AA  評級展望：穩(wěn)定

基本觀點：

　　2008年，北京首創(chuàng)股份有限公司（以下簡稱“首創(chuàng)股份”或“公司”）主要業(yè)務(wù)板塊運營穩(wěn)定，投資的海口土地一級開發(fā)項目和湖南省水務(wù)項目進展順利，水務(wù)板塊處理能力穩(wěn)步擴張。未來受國家環(huán)保投資加速帶動污水處理行業(yè)快速發(fā)展，為公司主業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境。同時，中誠信國際也關(guān)注隨著土地開發(fā)項目的進展，公司資本支出壓力增大，以及三季度公司盈利受非經(jīng)常性虧損影響而大幅下降等風險因素。

中誠信國際維持其債項和主體級別基于：

　　污水處理行業(yè)將快速發(fā)展。2009年污水處理受國家環(huán)保投資加速帶動未來市場空間較大，作為具有政府背景行業(yè)龍頭企業(yè)，公司未來的發(fā)展?jié)摿艽蟆?/p>

　　公司主業(yè)盈利能力穩(wěn)定。隨著規(guī)模的擴張，2008年三季度公司水務(wù)板塊收入快速增長。同時高速公路和飯店服務(wù)收入、利潤保持穩(wěn)定。

　　公司投資的海口土地一級開發(fā)項目、湖南省水務(wù)項目進展順利。截至2008年底，公司分別與湖南省婁底市、株洲市、張家界市、益陽市、吉首市等簽署污水處理特許經(jīng)營協(xié)議，共新增污水處理能力38.5萬噸/日，總投資為6.92億元。目前海口土地一級開發(fā)項目前期整治工作進展順利。

　　債務(wù)規(guī)模穩(wěn)定，財務(wù)彈性較強。2008年三季度末公司總債務(wù)規(guī)模為36.56億元，資產(chǎn)負債率為40.45%，繼續(xù)保持較低水平。同時公司具有較強的直接和間接融資能力，并與中國 工商銀行(行情 股吧)北京市分行、北京產(chǎn)權(quán)交易所有限公司簽署了開展商業(yè)銀行并購貸款合作框架協(xié)議，融資渠道暢通。