在地方債收緊的背景下，眾多國資背景的水務公司，紛紛另辟蹊徑借道資本市場。

“公司與青島水務集團有限公司簽訂了協議，雙方擬設立青島水務碧水源科技發展有限公司。”11月29日，碧水源發布公告，稱與青島水務集團的合資公司，業務將涉及污水處理、海水淡化等領域。

無獨有偶，11月27日四環醫藥開盤旋即漲停。利好原因是天津市水務局對其借殼上市。

“水務公司運營模式相對特殊,前期項目投資巨大，回收期長，企業短期難以依靠項目現金回流實現規模擴張—因而融資能力成企業間競爭的關鍵要素。”國際財務管理師協會山東中心主任王陳表示，借殼上市或與上市公司合作，對當下的水務公司而言，不失為一個明智之舉。合作雙贏

具有國資背景的地方水務公司與上市公司牽手合作，可謂雙贏。

“合資公司成立后將開展以膜技術為核心，涵蓋污水處理與自來水處理、海水淡化等業務，并整合山東水務市場，為區域解決污水、水資源短缺及飲用水安全提供全方位服務。”以碧水源與青島水務的合作為例，碧水源不僅借此在青島水務市場立足，也帶來了輻射山東的契機。

“將負責協調當地政府，力爭使有限公司獲得投資、稅收、建設用地、電價、水價、污泥處置方式、人才、研發、資源配置等各項優惠政策。未來3年內全力協助公司的市場開發。”對于未來合作，青島水務也作出了承諾。

實際上，青島水務也借此提升了技術水平和管理能力。未來，雙方將充分利用青島的有利條件，開展包括海水淡化等領域的技術開發與應用。

公告顯示，青島水務以貨幣出資1.5億元，占新公司51%的股權，成為新公司大股東。而碧水源以貨幣出資1.47億元，占新公司49%的股權。

經濟導報記者注意到，機構對碧水源的此次合作也頗為看好。“青島水務集團由青島國資委持有，是2012年末市政府決定成立的，目前資產主要來自劃撥的9所污水處理廠，定位在統一青島城市供排水、污水處理的投融資和建設 管理，并拓展再生水利用等業務，給合資公司帶來的業務空間較大。”瑞銀證券的最新研報表示。

據了解，此次碧水源出資1.47億元,金額在參股公司中僅次于云南水投。轉道借殼

即將過去的2013年對于許多擬上市公司而言，都像是“一場修行”—最新數據顯示，目前A股IPO 排隊企業已達到763家。其中，涉足水務的國禎環保、國信環境、環能德美、綠城水務等公司在列。

在漫長的等待之下，許多擬上市公司開始另謀出路，借殼成了一些擬上市公司的共識。

7 月，停牌3 個月的香梨股份(600506,股吧)(600506)披露重組預案，公司間接控股股東新疆昌源水務集團有限公司擬借殼香梨股份上市，重組完成后，香梨股份由農業股變身水務股。

與之類似的還有四環醫藥，天津市水務局擬持公司發行后總股本的41.64%；四環藥業(000605,股吧)則將置出原有的醫藥類相關業務，并通過資產置換及發行股份購買資產將主營業務變更為水務類業務。藉此，天津市水務局將成為上市公司的實際控制人。排隊上市

“‘美麗中國’的執政理念決定了我國將加大大氣污染、地下水、污水等環境治理力度，也使得水務公司未來前景更加看好。”山東綠色低碳經濟發展促進中心秘書長、導報特約評論員劉景春表示。

雖然水處理產業被資本市場看好，但如何實現與資本市場的真正對接，卻對水務公司提出了考驗。

“當前地方政府融資平臺出現一定程度的萎縮，再加上機構參與環保產業熱情的降溫，使得傳統水務企業和中小環保企業的既有融資渠道變窄、上市受阻。”劉景春表示，水務公司與上市公司重組，也從側面凸顯出一直以來困擾環保產業的融資難題仍待解決。

實際上，在重慶水務、江南水務成功上市的帶動下，許多傳統水務企業都傾向于上市。

有統計顯示，目前已走在上市進程，或明確提出上市計劃的各類水務企業包括：中法水務等全國水務龍頭，福州水務、沈陽水務、貴陽水務等一、二線城市地方水務公司，呼倫貝爾水務、四川海天水務等三、四線城市的區域水務公司。