2014-08-19 16:39:47
回顧與展望
? 上周表現(xiàn)：板塊表現(xiàn)領(lǐng)先市場(chǎng)。上周滬深 300 指數(shù)上漲 1.27%，環(huán)保板塊上漲 2.94%，表現(xiàn)
領(lǐng)先市場(chǎng) 1.67 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，先河環(huán)保、天壕節(jié)能及津膜科技漲幅居前，維爾利、東
江環(huán)保和格林美跌幅超過(guò) 2%。估值方面，板塊整體 P/E（TTM）繼續(xù)升至 32.37 倍，相對(duì)市
場(chǎng)（滬深 300）P/E 略漲 0.06 至 3.72 倍。
? 行業(yè)看點(diǎn)：上海出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)培育第三方治理市場(chǎng)，地方治水行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)。上海政府常務(wù)
會(huì)議審議并原則通過(guò)《關(guān)于加快推進(jìn)本市環(huán)境污染第三方治理工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》及試點(diǎn)工作
方案，將培育發(fā)展第三方治理市場(chǎng)。廣東省近日出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，
明確到 2015 年產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值要達(dá)到 6,000 億元。"2014 年環(huán)境信息技術(shù)與應(yīng)用交流大會(huì)"將于
11 月召開(kāi)，主題為"改革促融合，信息強(qiáng)環(huán)保"。西藏自治區(qū)近日出臺(tái)《西藏自治區(qū)環(huán)境保
護(hù)考核辦法實(shí)施細(xì)則》，對(duì)獲得優(yōu)秀的地方政府將獎(jiǎng)勵(lì) 300 萬(wàn)元。地方政府對(duì)所轄流域的整治
工作加大推進(jìn)力度，浙江省級(jí)財(cái)政未來(lái) 7 年將籌措 600 億元用于"五水共治"。粵桂日前簽署
《九洲江流域跨界水環(huán)境保護(hù)合作協(xié)議》，共同推進(jìn)九洲江流域水環(huán)境綜合整治。
? 一周隨筆：關(guān)注工業(yè)治污新趨勢(shì)。如中期策略所述，危險(xiǎn)廢物和工業(yè)廢水是我們非常看好的
環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域。近期環(huán)保部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)廢煙氣脫硝催化劑監(jiān)管工作的通知》，明確將釩鈦
系廢脫硝催化劑納入危險(xiǎn)廢物進(jìn)行管理（HW49 其他廢物），盡快提高催化劑（釩鈦系）的再
生、利用和處置能力，預(yù)計(jì)未來(lái)將對(duì)催化劑再生（龍凈環(huán)保）及非釩鈦系催化劑（京運(yùn)通 2013
年收購(gòu)天璨環(huán)保所投資建設(shè)的 50,000 立方米/年無(wú)毒催化劑生產(chǎn)線已正式投產(chǎn)）需求產(chǎn)生明
顯推動(dòng)，而我們也更有理由對(duì)東江環(huán)保所處危廢處理處置市場(chǎng)需求持續(xù)樂(lè)觀。此外，部分重
點(diǎn)行業(yè)的工業(yè)廢水"零排放"趨勢(shì)或正逐漸形成并有望推動(dòng)新技術(shù)不斷應(yīng)用，寧東能源化工
基地將于近年內(nèi)全部實(shí)現(xiàn)高鹽水零排放，萬(wàn)邦達(dá)此前中標(biāo)的神華寧煤高鹽水零排放項(xiàng)目亦順
利推進(jìn)，而中工國(guó)際 2013 年收購(gòu)的沃特爾水技術(shù)公司于近期正式簽約華能長(zhǎng)興電廠脫硫廢水
"零排放"項(xiàng)目，并將采用國(guó)際領(lǐng)先的正滲透技術(shù)濃縮結(jié)晶工藝處理脫硫廢水，后續(xù)項(xiàng)目開(kāi)
拓亦值得期待。
? 本周觀點(diǎn)：并購(gòu)及訂單助推板塊延續(xù)活躍。上周環(huán)保上市公司在并購(gòu)（東江環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、
先河環(huán)保等）、訂單（萬(wàn)邦達(dá)）方面均取得進(jìn)展，成為推動(dòng)板塊活躍的重要因素，預(yù)計(jì)后續(xù)相
關(guān)催化劑仍有望不斷落地，我們也繼續(xù)看好未來(lái)工業(yè)治污市場(chǎng)需求在執(zhí)法趨嚴(yán)、標(biāo)準(zhǔn)提高驅(qū)
動(dòng)下的持續(xù)釋放，本周維持東江環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、碧水源、萬(wàn)邦達(dá)及桑德環(huán)境的核心組合。
