熱點(diǎn)速評(píng)
事件
環(huán)保部，會(huì)同發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合制定了《企業(yè)環(huán)境
信用評(píng)價(jià)辦法（試行）》，自2014 年3 月1 日起執(zhí)行。內(nèi)容包括：
1) 各級(jí)環(huán)保部門(mén)以年為單位，對(duì)企業(yè)上一年度環(huán)境信用進(jìn)行評(píng)
價(jià)；
2) 根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果將企業(yè)分為4 類(lèi)：環(huán)保誠(chéng)信/良好/警示/不良企
業(yè)；
3) 評(píng)價(jià)結(jié)果在環(huán)保部、發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及其他部門(mén)
之間，實(shí)現(xiàn)信息共享。對(duì)環(huán)保誠(chéng)信企業(yè)實(shí)施激勵(lì)，對(duì)環(huán)保不
良企業(yè)實(shí)施懲戒。
評(píng)論
該政策是“抓落實(shí)”的再次體現(xiàn)；將激發(fā)工業(yè)企業(yè)加大環(huán)保改造
投入，并且注重環(huán)保實(shí)效；擁有工程經(jīng)驗(yàn)的環(huán)保龍頭將率先受益。
1) 10 類(lèi)高耗能企業(yè)必須參評(píng)。企業(yè)環(huán)境評(píng)價(jià)對(duì)象包括：應(yīng)納范
圍（強(qiáng)制參評(píng)，明確10 類(lèi)，包括：重污染/產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、重
點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)等）和自愿參評(píng)企業(yè)。評(píng)價(jià)內(nèi)容包括污染防治、
生態(tài)保護(hù)、環(huán)境管理、社會(huì)監(jiān)督四個(gè)方面；
2) 環(huán)保不良企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本顯著提升。環(huán)境評(píng)價(jià)結(jié)果將在各監(jiān)管
部門(mén)間共享且對(duì)社會(huì)公開(kāi)。對(duì)環(huán)保不良企業(yè)，建議取消政府
采購(gòu)，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)不予新增貸款；環(huán)保誠(chéng)信企業(yè)將獲得多
項(xiàng)支持；
3) 工業(yè)企業(yè)必將注重環(huán)保實(shí)效。在日常運(yùn)行中，有任一環(huán)保違
規(guī)事項(xiàng)發(fā)生，都將直接評(píng)定為“環(huán)保不良企業(yè)”，環(huán)保不良企
業(yè)兩年內(nèi)不得評(píng)定為“環(huán)保誠(chéng)信企業(yè)”；
4) 工業(yè)環(huán)保龍頭將顯著受益。《辦法》明確：工業(yè)企業(yè)通過(guò)合同
委托專(zhuān)業(yè)環(huán)保公司運(yùn)營(yíng)的，如不達(dá)標(biāo)，依然視為該企業(yè)的行
為。擁有經(jīng)驗(yàn)的環(huán)保龍頭將更符合工業(yè)企業(yè)的要求。
估值與建議
工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域，A 股首選科達(dá)機(jī)電：目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2013-14 年P(guān)/E
34x/20x。2013 年清潔煤氣爐業(yè)務(wù)訂單已爆發(fā)，2014 年看好進(jìn)一
步放量和盈利能力明確。
H 股首選東江環(huán)保：工業(yè)危廢龍頭，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2013-14 年
PE25x/21x。公司已公告收購(gòu)廣州綠由意向，如若成功，公司2014
年業(yè)績(jī)?nèi)杂?0%提升空間。
風(fēng)險(xiǎn)
政策落實(shí)力度低于預(yù)期。